股市对控制疫情渐具信心 民生股炒风难持续

  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina)专栏作家 陈锦兴

  民生商品其实刚性需求十分稳定,南通新闻网,个别时间因减价促销而销量大增是有,但全年收入出现爆发式增长是罕见。

股市对控制疫情渐具信心 民生股炒风难持续

  新型冠状病毒肺炎疫情仍在发展,恒指初步已释放了疫情爆发的风险,除非内地以外地区呈现确诊及死亡案例的爆发,导致市场再度恐慌,否则恒指应在26100建立支持,往后投资者将评估疫情对内地及世界经济的具体影响。恒指已成功站稳于27000之上,腾讯更重回今年高位,显示股市对控制疫情渐具信心。

  这一轮的疫情市,有一个板块异军突起,就是民生股,包括纸巾、个人护理、即食面及零食零售商等等。这一类板块并无特别吸引的故事,基本因素也只属普通,能掀起一轮炒风,全因恐慌情绪推动,而市民因担心货源而囤积的心理,亦加剧这类商品抢购现象,也成为社交网站及新闻的焦点。这种由外而内刺激股价的现象,在股市不算奇怪,但其持续性显然大有疑问。

  民生商品其实刚性需求十分稳定,个别时间因减价促销而销量大增是有,但全年收入出现爆发式增长是罕见。以日清食品为例,有估算在早前的一个星期,在港销售收入由平常的2-3000万港元增至近亿元,非常惊人。不过这绝对是囤积的结果,不是真实需求,更可何况本地餐厅步入寒冬,日清同样受影响,预计全年收入仍只是个位数增长的机会更大。股价急升过度将推高市盈率及估值,虽然日清的基本面不差,企业管治亦佳,但未来前景主要取决于在内地的发展,包括杯面及蔬果汁的品牌推广。

  至于民生商品零售商如CEC国际(759)及国际家居零售(1373),升势同样难以持续。前者连年亏损,业务暂难以突破,估值不便宜;后者基本因素良好,估值合理且息率高达7厘,但问题是市场竞争大,盈利增长持续放缓,导致股价反覆向下,这次两者借抢购现象借势炒作,向上动力依然有疑问。

  至于维达(3331)及恒安(1044),两只股份均具实力。前者最新的业绩强劲,盈利增长75%,利润率改善及高端品牌产品表现出色,相信股价突破后可以企稳;而恒安近期有多少追落后的升势,不过恒安中期盈利轻微倒退3.5%,业务前景有疑点,因此股价更难爆发。

  总的来说,民生股的基本因素及前景各有不同,惟推动这轮炒风的因素却难以持续。恐慌情绪是来得快,走得也快。当民生商品的供应并无问题,很难想像每天都会出现抢购现象。没有新闻社媒的大肆报导,民生股的热度将会迅速冷却。民生股只宜速战速决,不要期望过高。

  (本文作者介绍:毕业于香港大学经济系,具20年股市分析经验,深明股市中的风险与机遇。此外,南通新闻,曾担任一家本地精品投行的首席分析师,专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监,不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)

责任编辑:马婕

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